공부 - 채권 장-단기 금리차 역전에 대해...

 

채권 금리의 마법

 

2023년 9월, 10월에 채권금리 5%대의 채권을 사가지고 있다고 가정하자, 그리고 지금의 시중금리가 5%라고 하면, 6개월 후 시중금리가 3%로 내려간다면 5% 채권은 6개월후 3%채권 보다 2% 더 많은 금리를 받을 수 있어 채권가격이 2% 차이 만큼 높게 형성되어 거래될 것이다.

 

아래 메르의 블로그 글이 시중금리, 채권금리, 채권 거래에 대해 이해할 수 있다.

 

https://blog.naver.com/ranto28/222919539548

채권이 한국과 세계 경제를 흔드는 이유

 

1. 보통 단기 1,2년 채권금리(발행)는 기준금리에 영향을 받는다.

2. 장기 채권(10,20,30년)은 경제 상황에 따라 변동이 된다.

3. 장기채권은 높은 수익률, 단기채권은 낮은 수익률을 갖는다. 

 

2024.02.10 - [Notes] - 채권, 표면금리, 은행환산수익률

채권, 표면금리, 은행환산수익률

 

장-단기 채권금리 역전

 

채권은 단기물은 안전하게 여겨서 채권금리(수익률)가 낮다. 장기물은 만기까지 기간동안 금리 변동에 노출될 수 있어서 채권 금리를 높게 준다. 그런데 장기-단기 금리 차이는 + 상태여야 하는데 역전(divergence)가 발생할 수 있다.

 

미국 10년물-2년물 금리차는 2023/7월 역전후 조금의 회복을 보이고 있다. 역사적으로 단기금리가 낮아 있다가 급등하는 시기에는 위기가 발생했다고 기록이 보여주고 있다.

FRED, https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y#

현재 역전이 해소되는 시기일 수 있어 보인다. 금리차가 다시 콘탱고를 행햐 가고 있다.

 

채권의 장단기 금리 역전에 대한 이해는 아래 메르의 블로그 글을 잘 읽어 보면 좋다.

https://blog.naver.com/ranto28/223166297395

장단기 금리 역전 근황 업데이트(feat 미중 빅딜, 키신저)