0DTE options ETF 알아보기

최초로 Zero-day options ETF 가 23/9/14일 출시되었다. 아래 영상의 내용을 캡쳐했다.

 

https://www.youtube.com/watch?v=PsjS0ooIGsw

 

0DTE ETF 는 옵션 상품을 기초로 하기 때문에 대박-쪽박을 모두 품고 있다. 시장의 흐름에 따라 매수, 홀드를 잘 하면 유용한 상품이 될 것 같다. 그러기 위해서는 옵션의 생리를 알고 커버드-콜 전략 이해가 필요할 것 같다.

 

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만기 하루짜리 옵션 파생 상품이 추세를 이루고 있다

 

 

이 옵션을 바탕으로 0-Day ETF 가 출시 - 미디어에서는 대박을 강조... (조심)

 

QQQY 분배율이 30일 안에 연분배율 67.55% 라는 무시무시한 수치를 제공.

 

 

 

어떻게 가능한가? 0-DTE 옵션이란?

 

 

 

하루짜리 옵션을 기초로 해서 커버드-콜 / 라이팅-풋 전략을 이용 아래 그림.

 

 

커버드-콜

 - 푸른색 주식을 매수 + 녹색 콜옵션 매도를 통해 붉은선의 수익을 보장
 - 푸른색 주식 보다 조금 높은 붉은색 수익 제공, 주식이 더 올라도 붉은색 선 수익만 보장.

라이팅-풋

 - 붉은색 선의 풋옵션 매도와 미국 채권을 통해 붉은색 수익 보장.

 

QQQY 상품은?

 - 라이팅-풋 전략은 하루 0.25% 수익 추구.

 

 

 

연분배금 70% 제시.

 

이 상품은 풋옵션 매도 전략이라서 "시장 가격이 안정적이거나 약간 상승/하락 하는 시장에서 유리"

 - 시장 하락시 큰 손실 가능. 옵션 상품임을 인식해야

 

 

0DTE 전략 시뮬레이션

 

풋옵션 매도하고 미국국채 보유로 하루 0.25% 수익을 추구하는, 나스닥100과 1년만기 미국국채로 수익률 시뮬레이션 계산,

 

나스닥 일일 변동폭을 수치화 해서 횟수로 분포를 확인해 보면 정규 분포를 보이고 -1%~2% 사이에 잘 분포하고 있다.

하지만 시장 -5%~-10% 미만으로 떨어지면 큰 손실을 보게 된다. 옵션의 무서움은 다음 풋옵션의 해설 참고.

https://www.cmegroup.com/ko/education/learn-about-trading/courses/introduction-to-options/explaining-put-options-short-and-long.html 

풋옵션 매수자의 반대편에는 반드시 풋옵션 매도자가 있습니다. 풋옵션을 매도하면 훗날 해당 선물 계약의 시장 가격보다 비싼 가격에 선물 계약을 매수해야 할지도 모를 리스크를 수용하는 대가로 프리미엄을 받습니다.

 

한달간 위 상품을 보유한다고 가정하고 수익률 추정 시뮬레이션을 해보았다. 

 

이 상품은 하루 0.25% 수익 추구

    + 1년 미국국채 1일 이자.

    +  나스닥100 하락시 손실 (풋옵션 매도)

 

결과는 노랑선이 나스닥 지수, 파랑선이 일간 수익률이다. 벌고 손해보고 왔다 갔다 한다. 그런데 하락시 기하급수적으로 깨진다. -57.39%가 보이는가? (예에서 -57.39%는 서브프라임 사태)

 

시뮬에이션 결과를 보면 +4% 변동폭에 확률 33.6% 이고 -4% 이사는 확률 36.9% 로 높다.

 

0DTE 상품이 많아지면 받는 일 0.25% 분배금의 비율이 더 떨어진다.

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이건 장기 투자 상품이 아닌 소폭 상승/하락하는 박스권에 단기적으로 대응이 좋겠다.

배당주로 보지 말자.