2022.05.04 FOMC 이후 나스닥 중심 폭락 이유 - 김영익

FOMC 이후로 다음 이유로 급반등했다.

 

5/4 FOMC
 - 자이언트 스텝 없다 "0.75% 테이블에 없다"
 - 금리 0.5% 올린다. 
 - 단,  6월 FOMC(14~15일), 7월 FOMC(26~27일) 50bp 가능

 

 

미 노동생산성 관련 지표에 따라 크게 위축

5/5 미 공급관리협회(ISM) 

 - 4월 비제조업(서비스업) 구매관리자지수(PMI)3월 58.3에서 57.1하락

 - 4월 서비스 비즈니스 신규 주문 3월의 60.1에서 54.6

 - 4월 서비스 산업 투입 비용 3월의 83.8에서 84.6로 사상 최고치를 기록

 - 4월 ISM 제조업지수 3월 57.1에서 55.4로 하락

    - 신규 주문이 53.8에서 53.5

    - 고용지수가 56.3에서 50.9

    - 가격지수 또한 87.1에서 84.6으로 하락했다.

 

 

5/6 미 노동부 노동 생산성 74년만에 최저 [2]

 - 22Q1 비농업 생산성 YoY -7.5% 감소

 - 22Q1 비농업 단위 노동 비용 YoY 11.6% 급등 

 

 

5/4 3월 무역수지 [3]

 -  3월 상품·서비스 등 무역수지 적자가 1098억 달러, 전월비 +22.3% 급증

 - 수입 3515억 달러, 수출 2417억 달러

 - 1~3월 무역수지 적자 2888억 달러 사상 최대 (2021 분기 대비 +42% 증가)

 

https://www.hankyung.com/international/article/2022050447731

인플레이션 '수렁'에 빠진 美…月 무역적자 1000억弗 넘었다

 

5/11 미국의 4월 CPI(소비자물가지수) +8.3%(YoY, 전망치 8.1%)
 - 3월 CPI 8.5% (1981년 이후 41년 만에 최고)

 - 22년 연말에 5% 예상
 - AAA(전미자동차협회) 휘발유 평균 가격이 갤런당 4.37달러 (3/11 4.33달러)

 

 

5/12 미 노동부 PPI(생산자물가지수) YoY 11% (3월 11.5%, 예상치 10.7%)

 - 근원 PPI (무역, 서비스 제외) YoY 6.9% (3월 7.1%)

 

 

 

김영익 교수가 보는 주식시장에 미치는 영향

물가 오르고 금리가 올라도 주식을 상승할 수 있지만, 물가 올리고, 금리가 오르며 경기가 나빠지며 비용 증가하면 기업 수익 하락...

 

부정

 - 22Q1 비농업 생산성 YoY -7.5% 감소,  비농업 단위 노동 비용 YoY 11.6% 급등 

 - 1~3월 무역수지 적자 2888억 달러 사상 최대

 - 시장 예상은 6, 7월 FOMC 빅스텝 50bp 예상한다.

 

긍정

 - CPI가 정점을 찍었나? 3월 CPI 8.5% -> 4월 8.3% 로 소폭 하향.

 - 물가 상승률 낮으면 자이언트 스텝 가능성 낮아 반등할 수 있다.

 - PPI 도 소폭 둔화...

 - 김영익 교수는 7월 빅스텝 아닌 25bp 예측.

 

 

김영익교수 코스피 예상

 - 5월 2600~2900 예상했지만 5/12일 2555

     - 수급상 주식형 펀드, 예탁금이 정체...

     - 단기적 (6개월 내) 5월중순 이후로 반등 예상

 - 5월 환율도 5/12일 1280원 -> 환율이 오르므로 주식을 팔아 환차익

 

일평균수출 증가

 - 김영익 교수 4월 일평균수출 금액 예측 +10% -> 이는 코스피 2770

 - 5/10일 실제 일평균 수출 발표치 8.9% -> 이는 코스피 2730 수준.

 - 5월 중순 이후에 2700 수준으로 회복 예상.

 

 

환율하락으로 외국인 주식 매수 늘 것이다.

  - 무역수지 적자 너무 커서 조만간 달러 가치 떨어질 것

  - 달러가치 하락시 원화가치 오르므로 외국인이 주식 매수할 것이다.

 

 

---

[1] https://www.youtube.com/watch?v=ZVGfcS9M_4U 

 

 

[2] https://news.g-enews.com/article/Global-Biz/2022/05/2022050602451966316b49b9d1da_1?md=20220506054650_S 

美, 노동 생산성 74년 만에 최저 기록… 실업수당 청구 건수도 증가세