[도서] 퀀트 투자 무조건 따라하기 1

 

준비마당 - 퀀트 투자에 앞서서

첫째마당 - 자산배분으로 손실 최소화

둘째마당 - 마켓타이밍

셋째마당 - 한국 주식 종목선정

 

 

1. 준비

 

기술적 투자

주식 차트의 패턴을 파악해 투자하는 기법

 

유명 트레이너 인터뷰한 잭 슈웨거의 책 "시장의 마법사들"에 나오는 제시 리버모어, 리처드 데이스 등이 기술적 투자가들.

 

패턴 / 추세는 이전의 데이터로 이후를 예측하는 것은 주관적 견해 개입해 위험성 내포.

 

 

매크로 투자

금리, 환율, 경제성장, 물가상승, 무역수지 등 경제 지표를 바탕으로 투자하는 것을 매크로 투자라 한다.

 

대표적으로 레이 달리오, 조지 소러스 등이 있다.

 

 

패시브 투자

 

주가지수/금융시장은 지수 보다 더 높은 수익을 내기 어려우니 개별 종목이 아닌 지수에 추종하는 투자 기법

 

1975년 존 보글이 S&P 500 지수를 기반으로 인덱스 펀드를 만들며 패시브 투자는 주요 투자 전략으로 자리 매김

 

직접 투자하는 액티브 펀드 보다 시장 실적에 추종하면서 다양한 ETF 등으로 진화

 

패시브 투자의 장점은 추종 지수의 펀드/ETF 를 통해 좋은 수익이 가능할 수 있다.

 

또한 몇가지 ETF 조합으로 MDD를 20% 미만으로 줄여 최악의 순간에도 포트폴리오 수익을 지킬 수 있다고 한다.

 

 

퀀트 투자는?

 

퀀트는 규칙 기반으로 계량화한 규칙으로 다양하게 적용 가능하다.

 

투자하는 기간에 따라

 - 초단타 퀀트: 1초에 수백번 이상의 거래 수행 High Frequence Trading

 - 데이트레이딩 / 스윙트레이딩

 - 중장기 트레이딩

 

퀀트에서 사용하는 지표

 - 재무재표, 가격/거래량의 기술적 지표

 - 애널리스트 퀀트: 애널리스트 들의 추정 가격/이익 등의 변화를 이용

 - 매크로 퀀트: 경제 지표를 활용

 - 계절성 퀀트: 수익이 평균적으로 높은 시기에 투자.

 

 

 

투자심리

인간이 이성적으로 판단하는데 여러 편향이 투여되어 결정된다. 투자에 악영향을 미치는 편향을 살펴보자

 

편향적 투자의 예로

 - 잭 보글이 1970년대 뮤추얼펀드 355개를 추적 조사해 보니  2016년에 살아남은 펀드는 74개 뿐이었다.

 - 살아 남은 74개 펀드도 지수 이상의 이익을 낸 펀드는 10개에 불과했다. 결국 70낸대 발행한 펀드에서 수익을 낸 펀드는 겨우 3%에 불과한 것이다.

 

투자 전 편향

 

1. 권위 편향 + 호감 편향

 

권위 있는 사람의 추천, 내가 좋아하는 종목에 몰입하는 편향

 

2. 스토리텔링

 

"보물선 발굴", "메타버스", "2차전지", 등등의 스토리에 편중하는 편향.

 

3.과잉 확신 편향

 

2021년12월 기준 한국 투자자 56.7%가 1~3개 종목에 투자한다고 한다. 즉 특정 종목에 확신에 차서 집중 투자

 

 

투자 후 편향

권위/호감 편향, 스토리텔링 편향, 과잉편향 등으로 집중한 투자는 자산에 영향을 미친다.;

 

1. 손실회피 편향

 

주식 학락시 손절매하지 못하고 자금이 묶여서 재투자할 수 있는 기회를 놓친다.

 

2. 처분 효과 편향

 

주식이 상승해 2,3배 수익을 얻지 못하고 너무 빨리 처분해 짧은 수익으로 끝나는 경우가 많다.

 

3. 확증 편향

 

보고 싶은 것만 보고, 듣고 싶은 것만 들으려고 한다.

 

4. 통제 환상 편향

 

퀀트 등 규칙에 기반한 전략이라도, 투자 전략을 수행하는데 내가 개입하면 더 좋은 결과를 얻을 수 있으리란 생각에 전략에 중간에 개입해 중단되는 경우가 생긴다. 

 

 

행동경제학에서 투자에 적용하는 심리를 설명하고 있다.
https://steemit.com/kr/@pius.pius/5xphoy

 

 

 

2. 퀀트 투자 목표

투자시 수익 보다 중요한 목표가 있다.

 

1. MDD 를 20% 이하로 제한하기

 

MDD Maximum Drawdown 은 전체 데이터에서 최대낙폭으로 번역되며 아래 계산한다.

 

MDD = (최저점/최고점)-1 

 

 

2. MDD 제한 이유1

 

코스피를 1980년 100포인트에서 2021년 2977포인트까지 투자시 약 29배 수익

 

코스피 가장 많이 떨어진 1994/11월 1138포인트에서 1998/6월 277포인트 하락, 이때 MDD 는 -75% 손실이다.

 - (277/1138)-1 = -0.75

 

이 75%가 코스피 지수의 MDD 이다. 이런 MDD가 커지면 여러 문제가 파생된다.  손실이 클수록 복구에 더 많은 수익이 필요하다.

 

 - 블로그 링크: https://m.blog.naver.com/irichgo/221860231526

[핵심 주식 투자 원칙] 손절은 몇 %에서 해야 하는가?

 

3. MDD 제한 이유 2

 

손실 회피 편향에 따라 손실을 마무리하고 다른 기회에서 수익을 내야하는데 치욕으로 생각해 만회하려하는 편향이 작용한다. 그래서 MDD로 제한한 범위를 넘어서면 손절매를 통해 손실을 제한할 수 있다.

 

 

4. 만족할 수익 계산해 보기

 

"낙원 계산기"를 사용해 자산, 저축금액, 은퇴시기등을 통해 희망 목표수익이 계산할 수 있다.

 

 

 

3. 퀀트 소프트웨어

 

퀀트 투자에 필요한 단계

1) 투자 아이디어 찾가 : 투자재료, 책, 유튜브 등

2) 투자 전략 수립: 아이디어 계량화, 규칙 기반 전략 만들기

3) 백테스팅: 퀀터스 등 SW로 과거 성과 검증

4) 종목찾기: 전략이 좋게 판단되면 퀀터스 등으로 전략에 맞는 종목 찾기

 

1. 투자아이디어 찾기

책,유튜브,논문 등에서 투자 아이디어를 찾는다. 에) EPS 가 가파른 기업의 수익이 좋다.

 

2. 투자 전략 수립

 

예를 들어피터린치와 월리엄 오닐은  EPS 가 가파른 기업의 수익이 좋고 대형주 보다 소형주를 선호한다고 한다. 이것을 바탕으로 전략 수립

 

1) 최근 분기, 전 분기 순이익이 전년 동기 대비 각 최소 30% 이상 증가한 기업 20개

2) 이런 기업 20개에서 시가총액이 낮은 기업부터 매수

3) 분기에 한번, 분기 보고서 나오는 날 마지막 거래일에 1-2단계 반복해 종목 교체

 

3. 백테스트

 

백테스트를 통해 알 수 있는 것

 

- 이 전략으로 어느 정도 수익

- 월 단위, 연 단위 승률은?

- 전략이 통하지 않는 구간의 손실은?

- 변동성은 어느정도?

- 손실 구간의 손실을 만회하는 시간은?

- 이 전략은 어떤 종목을 매수하나?

 

4. 종목 찾기

 

백테스트와 종목찾기가 가능한 퀀트

 

 - 퀀터스: quantus.kr (초보도 쉽다)

 - 젠포트: genport.newsystock.com

 - 퀀트킹: cafe.naver.com/quantking

 - 올라떼: allatte.com

 - 인텔리퀀트: www.intelliquant.co.kr  

 

Tailor

테일러: https://app.tailor.im/

테일러 사용 가이드: https://doomoolmori.notion.site/89f54b7b7e634300bb9fb9dab03088e1