대체거래소(ATS) 업데이트(0510)

 

이전 글에서 대체거래소 ATS 를 정리했었다. 조금 더 업데이트한 기사가 나와서 함께 요약했다.

 

 

2024.04.01 - [Industries] - 넥스트레이드 ( 대체거래소, ATS )

넥스트레이드 ( 대체거래소, ATS )

 

1. 대체거래소 ATS에 대해서

 

국내 자본시장은 1956년부터 68년간 한국거래소(KRX) 독점체제를 유지해왔다.

 

미국에서는 1990년대 중반 컴퓨터로 주문을 처리하는 ECN(Electronic Communications Network) 등장해 매매체결 시설간 경쟁이 심화

  
2005년 캔사스에서 ECN으로 설립된 BATS가 저가 수수료는 물론 리베이트까지 제공하는 공격적 정책을 사용해 NYSE와 NASDAQ의 과점 체제를 허물 정도로 성장했다.

 

2013년 자본시장법 개정을 통해 다자간매매체결회사(Alternative Trading System: ATS)의 도입 근거가 마련

 

ATS란 정규거래소와 증권회사간 주문을 독점적으로 매매체결 방법을 대체한 다양한 형태의 매매체결 시스템을 도입.

국내 1호 대체거래소(ATS)로 34개사가 1460억 출자해 넥스트레이드를 설립.

https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2023/08/30/2023083080199.html

 

 

넥스트레이드가 ATS 예비인가를  2023년 7월에 취득했다. 2024년 본인가, 2025년 본격 운영을 목표로 한다.

 

 

2. 거래시간 12시간으로 확대

 

넥스트레이드는 ATS 거래시간을 오전 8시에서 오후 8시로 가닥을 잡았다.

정규거래 시간 "오전 9시~오후 3시 30분" 앞.뒤로 "프리마켓" 과 "애프터마켓"을 추가 해서 운영한다.

 

프리마켓은 오전8시~오전8시50분, 애프터마켓은 오후3시30분~오후8시가 된다.

 

ATS가 개장을 하면 거래시간이 6시간 30분(오전 9시~오후 3시 30분)에서 최대 12시간(오전 8시~오후 8시)로 늘어난다.

 

프리마켓과 애프터마켓 거래시간에는 공매도가 금지되고, 업틱룰은 각 거래소 직전 체결가를 기준이 된다.

 

한국거래소 단일가 매매(오전8시30분~9시)에서 예상 체결가 표출 시간은 8시50분~9시까지 10분으로 준다.

 

단, 단일가 매매시간동안 ATS의 거래는 일시 중지된다.

 

한국거래소 종가 단일가 매매 (오후3시25분~3시30분)이 되고 이 5분간 ATS의 거래가 중지된다. 

 

한국거래소와 동일하게 가격변동폭, 시장안정장치, 청산/결제 제도가 적용된다.

 

ATS의  시장 안정장치로  거래정지, 서킷브레이커, 사이드카가 적용된다.

ATS의 시장 감시와 청산도 한국거래소가 수행한다.

 

ATS의 프리마켓, 애프터마켓의 거래 결제일도 역식 T+2일이다.

 

 

3. 거래종목

유가증권시장(840종목)과 코스닥(1718종목) 중 일부 종목을 선별해 700여 종목을 거래할 계획

 

그리고 ETF와 ETN도 거래가 가능하도록 할 예정이다.

ATS는 매매 기능만 갖기 때문에 시장 감시와 청산 결제 등의 업무는 한국거래소의 지원을 받는다.

현재 전자공시시스템에서 전자문서 제출 시간은 오전 7시 30분부터 오후 7시까지다. 오후 6시 이후 제출분은 다음 날 공시하고 있다. 공시가 불가능한 상황에서 거래가 이뤄질 경우 정보 비대칭 문제로 투자자 보호 문제가 발생할 수 있다.

오후 6시 이후 특정 종목에 공시를 해야 할 사안이 발생한 경우 거래 정지를 통해 투자자를 보호할 방침이다.

투자자들은 기존의 HTS / MTS을 사용해 야간 거래를 할 수 있다.

 

매매 체결 속도를 높이기 위해 더욱 빠른 전산 시스템을 구축이 필요.

 

 

4. 다양한 호가방식

 

현재 한국거래소의 호가 방식은 일반 / 최우선 / 최유리 / 조건부의 4가지 지정가를 사용한다.

 

ATS 거래소에서는 최우선 매수와 매도의 중간에 해당하는 중간가 호가가 제공된다.

중간가 호가는 최우선 매도와 매수의 중간 지정가격에 체결하는 방식이다.

 

스톱호가가 지원되는데 지정가나 시장가 중 유리한 가격에 체결하는 방식이다.

 

스톱호가는 특정 가격에 도달하면 지정가 호가를 내어 체결하는 방식이다.

 

5. 저렴한 수수료

 

KRX 와 증권사의 거래수수료인 증권거래회비는 거래 횟수마다 0.0027%, 세계 최저 수준이라고 한다. 

 

이 수수료는 거래 플랫폼 서비스와 거래 후 청산 수수료 두 부문을 합친 비용으로, 매매 수수료만 한정할 경우 더 낮다.

대체거래소인 넥스트레이드는 이 수수료를 더 낮게 가져갈 계획이다. (아직 미정인듯)

 

 

6. 예상되는 문제점

 

미국은 매매체결 시설간 경쟁이 치열해 기존 정규거래소의 입지가 크게 약화되고 시장이 과도하게 분할되어간다.

투자자의 주문이 ATS와 고빈도거래(HFT)의 이익 극대화 전략 추구로 시장 교란(?)

영리 기업화된 정규거래소들이 다양한 명목으로 거래 비용이 증가하고 있다

NYSE, NASDAQ, CBOE는 총 13개 정규거래소 중 12개를 소유하고 있는데 의도적으로 복수의 매매체결 시설을 보유함으로써 시스템 접속 비용과 거래 정보 비용을 이용자에게 과도하게 요구하고 있다는 우려도 있다.(2019년)

 

 

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https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4308944

ATS 거래 시간 8시까지…ETF·ETN도 거래 허용 방침 - 연합인포맥스