728x90 BPS1 [도서] 퀀트로 가치투자 하라 - 5장 경제적 해자 ROIC 중요성 존 버 윌리엄스의 "투자 가치"에 등장하는 증권의 내재가치는 미래 현금흐름의 현재 가치라는 생각이다. 현금흐름 할인법 DCF(Discount Cash Flow) 를 이용하면 미래 발생할 현금 흐름에 화폐의 시간 가치와 기업 고유 위험을 반영한 할인률을 적용해 현재가치를 구하는 방식으로 내재 가치를 구했다. 근래는 기업의 내재가치는 자본비용을 ROIC 가 얼마나 초과하는지에 달렸다고 보는 버핏의 관점을 중시하고 있다. ROIC가 시장수익률 이상 기대되는 기업의 내제가치는 투하자본 보다 더 크고 주가도 BPS 이상일 것이다. ROIC가 시장수익률을 하회가 예상되면 투하자본보다 작고 주가는 BPS를 하회한다. 주가는 투하자본이 자본비용을 초과해 더 수익을 낼지에 달려있다는 의미 -> 내재가치가.. 2024. 3. 18. Notes 이전 1 다음
